¿Qué es un Bono?
El bono es un instrumento de deuda el cual se cotiza en el mercado de capitales, este instrumento es vendido por el gobierno o por compañías (emisores) a inversionistas (tenedores) a través de un grupo de instituciones financieras y mediante el cual el emisor se obliga a pagar al tenedor una tasa de interés.
El bono es un instrumento de deuda el cual se cotiza en el mercado de capitales, este instrumento es vendido por el gobierno o por compañías (emisores) a inversionistas (tenedores) a través de un grupo de instituciones financieras y mediante el cual el emisor se obliga a pagar al tenedor una tasa de interés.
Características Principales del Bono
· Monto Principal: este monto pude variar desde un mínimo de 30 hasta 1,000 millones de dólares dependiendo de las necesidades de emisor y las condiciones del mercado.
· Tasa de Interés o Cupón: la tasa de interés de un bono se compone de dos elementos: tasa base y una sobretasa. La tasa base s puede determinar de varias formas, si por ejemplo deuda en dólares se puede obtener de la tasa de los bonos del tesoro de los Estados Unidos para distintos plazos; por otra parte si es en pesos se puede obtener una tasa igual a la inflación para mantener el poder adquisitivo del capital. La sobretasa la determina el mercado con base en la calidad crediticia del emisor.
· Plazo: por lo general el plazo va desde 3 hasta 30 años, incluso puede ser mayor si la calidad crediticia es muy fuerte.
· Calificación: esto depende de la situación y de la calidad crediticia del emisor. La calificación es asignada por instituciones especializadas denominadas agencias calificadoras. Las principales calificadoras de bonos son Standard and Poor´s (S&P) y Moody´s Investor Services (Moody´s).
· Restricciones Financieras: las principales restricciones financieras de un bono dependen de factores como condición financiera del emisor, condiciones del mercado y tipo de inversionistas hacia quienes va dirigido.
· Monto Principal: este monto pude variar desde un mínimo de 30 hasta 1,000 millones de dólares dependiendo de las necesidades de emisor y las condiciones del mercado.
· Tasa de Interés o Cupón: la tasa de interés de un bono se compone de dos elementos: tasa base y una sobretasa. La tasa base s puede determinar de varias formas, si por ejemplo deuda en dólares se puede obtener de la tasa de los bonos del tesoro de los Estados Unidos para distintos plazos; por otra parte si es en pesos se puede obtener una tasa igual a la inflación para mantener el poder adquisitivo del capital. La sobretasa la determina el mercado con base en la calidad crediticia del emisor.
· Plazo: por lo general el plazo va desde 3 hasta 30 años, incluso puede ser mayor si la calidad crediticia es muy fuerte.
· Calificación: esto depende de la situación y de la calidad crediticia del emisor. La calificación es asignada por instituciones especializadas denominadas agencias calificadoras. Las principales calificadoras de bonos son Standard and Poor´s (S&P) y Moody´s Investor Services (Moody´s).
· Restricciones Financieras: las principales restricciones financieras de un bono dependen de factores como condición financiera del emisor, condiciones del mercado y tipo de inversionistas hacia quienes va dirigido.
Ventajas y Desventajas al comparar la alternativa de emitir un bono contra la obtención de un financiamiento bancario.
Ventajas:
1. Plazo: los bonos tienen plazos mayores comparados con los vencimientos bancarios.
2. Tasa: las tasas de los bonos se fijan desde el inicio y permanecen así hasta el vencimiento.
3. Amortizaciones: el monto fuerte se paga hasta el vencimiento, mientras que en los bancos se requieren amortizaciones periódicas.
4. Base de Inversionistas: la base es considerablemente más amplia que en mercado de de bancos, incluso las mismas instituciones financieras son compradores de bonos.
5. Restricciones Financieras: son mucho más flexibles que las que se pudieran obtener en un financiamiento bancario.
Desventajas:
1. Prepago: los financiamientos bancarios son más flexibles en cuanto a la posibilidad de liquidar en forma anticipada, esto no está permitido y solo se puede liquidar al vencimiento.
2. Calificación: para un financiamiento bancario no es necesario que exista una calificación, para un bono sí.
3. Eventos de Incumplimiento: la solución a un evento de incumplimiento es mucho más fácil de arreglar con un banco que con un bono.
1. Prepago: los financiamientos bancarios son más flexibles en cuanto a la posibilidad de liquidar en forma anticipada, esto no está permitido y solo se puede liquidar al vencimiento.
2. Calificación: para un financiamiento bancario no es necesario que exista una calificación, para un bono sí.
3. Eventos de Incumplimiento: la solución a un evento de incumplimiento es mucho más fácil de arreglar con un banco que con un bono.
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